Loyers en souffrance dans le commerce de détail, sans surprise

Bien que ça ne soit pas surprenant, la situation désastreuse pour les détaillants canadiens est devenue apparente lorsque Statistique Canada a publié ses chiffres des ventes au détail du premier trimestre 2020, montrant des baisses record. Plus important encore, les résultats n’ont saisi que le début de la pandémie, car seulement environ 40% des détaillants avaient fermé leurs portes en mars. En bref, les ventes au détail ont chuté de 10% pour s’établir à environ 47 milliards de dollars en mars, contre 51 milliards en février – la plus forte baisse mensuelle jamais enregistrée. Les ventes ont diminué dans six des 11 sous-secteurs, représentant 39,2% du commerce de détail. Les perspectives d’avenir ne sont pas meilleures, car l'agence gouvernementale prévoit une nouvelle baisse de 15,6% des ventes d'avril, sous réserve que ce chiffre pourrait changer.

Cela s’est répercuté sur le secteur de l’immobilier commercial et sur la capacité ou l’incapacité des détaillants à respecter leurs obligations de loyer, comme l’a révélé une enquête sur les recouvrements de loyers réalisée en avril par la firme REALPAC. Les résultats ont été compilés à partir de 13 propriétaires/gérants de commerce de détail, représentant 131 millions de pieds carrés d’espace de vente au détail au Canada. Les faits saillants du sondage sont les suivants :

• Le pourcentage de loyers en souffrance moyen en avril était de 44% pour les centres commerciaux fermés, contre 30% pour les centres commerciaux ouverts et les unités commerciales.
• Les secteurs les plus préoccupants concernant le défaut de paiement des loyers comprenaient les restaurants (42%), le conditionnement physique (33%), la mode (33%) et les cinémas (25%).
• Environ 59% de tous les locataires de commerces de détail sont classés comme des entreprises non essentielles, contre 41% considérés comme essentiels.
• 59% de tous les locataires non essentiels ont demandé un allégement de loyer, contre 17% de locataires essentiels étant toujours en mesure de fonctionner.
• Plus des trois quarts, ou 77% des répondants ont offert un allégement du loyer brut, tandis que 38% ont également offert un allégement du loyer net.
• Selon des négociations individuelles avec les locataires; aucun répondant au sondage n’offre de forfaits de réduction du loyer.
• Aucun des répondants n’offre présentement d’allégement de loyer pour plus de deux mois.
• Comparant les données de la collecte des loyers d’avril par rapport aux attentes du mois de mai, les répondants s’attendent à une baisse de 10% des collections moyennes.

Le marché des investissements en pause, alors que les rendements sont en baisse

L'activité d'investissement en immobilier commercial dans les six principaux marchés du Canada a enregistré près de 8 milliards de dollars au premier trimestre 2020, ce qui est légèrement plus élevé qu'au même trimestre en 2019, mais en baisse de près de 50% depuis le quatrième trimestre 2019. Cependant, le consensus est qu'une grande partie des transactions est simplement suspendue et que de nombreux acheteurs désireux de déployer des capitaux attendent d'aller de l'avant avec des acquisitions lorsque cela sera possible.